（原标题：滔搏发布2024/25财年业绩:营收270.1亿元,垂类布局动作不断）

　　5月21日，中国领先的运动零售运营商滔搏（发布了截至2025年2月28日的2024/25财年全年业绩报告。报告期内，滔搏实现营业收入270.1亿元，净利润12.8亿元；合作品牌数量超20个，用户规模已超8600万。

　　在消费市场承压的大环境下，过去一年，滔搏持续深化全域库存管理、强化现金回流以及拓展多元品牌生态。报告期内，公司现金及现金等价物达25.9亿元，较去年同期增长32.3%；派息率为135.0%，维持行业领先水平。

　　与此同时，面对需求波动和线下客流承压对行业带来的库存管理难度加大，滔搏采取了一系列积极的应对措施，全面推进全渠道库存打通与流转，落实「全域一盘货」下库存的高效流通与精准管理。截至2025年2月28日，滔搏存货金额较去年同期下降4.5%，较中期报告值下降1.9%，库存周转天数也实现同比及环比双重改善。特别是在下半财年，随着调整力度的加大，库存管理效果逐步体现。

　　业务方面，滔搏持续完善全域一站式零售运营模式，并结合消费者喜好，通过新模式积极布局于新赛道和新业态。目前，滔搏已成功构建起覆盖综合运动、专业运动、休闲运动及IP文化的多元品牌生态体系。

　　近年来零售行业的竞争核心已经从单纯追求门店数量转变为构建平衡且高效的全域网络，通过精细化运营来更好地满足消费者需求。报告期内，滔搏顺应趋势，不断优化门店布局，推进全域门店网络的迭代重塑。截至财年末，滔搏实体门店数量约5000家，小程序店铺数约2300家，店铺直播账号突破500个；公司在全国范围内运营的私域社群数量突破10万个。公司的直营线上业务收入同比双位数增长，直营线上占整体直营销售额的比例达30%-40%中段。滔搏抖音平台销售表现跻身抖音平台运动户外榜第一，滔搏私域小程序位列腾讯微信热门小程序运动户外类排行榜首位。

　　在用户运营拓展方面，作为行业数字化转型的先锋力量，滔搏以创新为驱动，依托领先的数字化体系，并结合多元化营销举措，持续打造线上线下无缝衔接的全场景消费体验，深度激活用户全生命周期价值。财年内，滔搏会员贡献的店内零售总额达93.2%，复购会员对会员整体消费贡献约70%，同比保持稳定。仅占中单位数比例的高价值会员，却贡献了近四成销售额，显示出强劲的消费潜力和粘性。

　　面对当前运动消费市场专业化、细分化的消费升级浪潮，滔搏凭借持续且精准的消费者需求洞察，持续布局新业态、新场景，从而拓宽自身增长边界。截至财年末，滔搏的合作品牌数量已超20个，多元化品牌合作矩阵优势持续强化。报告期内，滔搏进一步拓宽了品牌合作矩阵，相继成为了北欧高端户外品牌Norr?na和顶尖跑步品牌soar在中国市场的独家运营合作伙伴，全面负责上述品牌在中国市场的品牌传播、市场推广、渠道销售、消费者运营等全链路运营工作，以一站式运营能力切入专业细分场景，在满足消费者个性化需求的同时挖掘业务增量价值。在此之前，滔搏已拿下加拿大高端越野跑品牌norda在中国市场的独家运营权。报告期内，norda线上线下双线加速布局，其全新发布的005系列也已登陆norda全渠道，市场反响超预期。与此同时，滔搏还通过组织或参与越野跑赛事等线下动作进一步强化norda品牌在越野跑圈层的认知。

　　此外，滔搏也积极响应消费者对于绿色消费的期待，通过创新公益 IP“GREENBOX 绿盒子”持续向消费者传递可持续发展的价值观和积极健康的运动生活方式。财年内，滔搏在可持续发展领域的实践成果获得了全球权威机构的高度认可，MSCI ESG评级为AA级，领跑行业。

　　证券之星估值分析提示滔搏盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示线上线下盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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